Berkshire Hathaway atrae atención mientras se queda atrás del S&P 500

Las acciones de Berkshire Hathaway han caído aproximadamente un 1% esta semana, mientras que el índice S&P 500 subió un 0.6%, alcanzando un nuevo máximo histórico. Esta diferencia ha ampliado la brecha de rendimiento relativo de las acciones clase B de Berkshire frente al índice a 11.3 puntos porcentuales en lo que va del año.

A pesar de la caída, que ha dejado a las acciones de Berkshire un 13% por debajo de sus máximos históricos de hace casi un año, algunos analistas e inversores consideran que la compañía se vuelve más atractiva, especialmente ante la inminente salida de Warren Buffett como CEO a finales de 2025.

Desempeño de Berkshire frente al S&P 500

Las acciones clase A y B de Berkshire Hathaway han caído un 13% desde sus máximos de cierre en mayo del año pasado, justo antes de que Warren Buffett anunciara su retiro como CEO para finales de 2025. En contraste, el S&P 500 ha ganado un 26% en el mismo período, aumentando la brecha de rendimiento entre Berkshire y el índice de referencia.

Esta diferencia ha generado preocupación, pero también ha despertado interés en la acción, ya que su precio más bajo podría ofrecer oportunidades de retorno superiores al mercado.

Perspectivas optimistas y análisis de expertos

Un análisis destacado de Barron's señala que, al precio actual, no se necesita que muchas cosas salgan bien para que Berkshire genere retornos superiores al mercado, incluso sin Warren Buffett al mando.

Christopher Davis, de Hudson Value Partners, destaca que los inversores podrían estar pasando por alto a Berkshire al enfocarse en acciones 'HALO' (Heavy Assets, Low Obsolescence) como Caterpillar para evitar riesgos de la inteligencia artificial. Según Davis, Berkshire es la compañía HALO definitiva, gracias a la durabilidad y protección contra la inflación de su negocio de seguros y sus operaciones industriales difíciles de replicar.

"Berkshire es la compañía HALO definitiva, dada la durabilidad y protección contra la inflación de su negocio de seguros y las operaciones industriales difíciles de replicar."—Christopher Davis, Hudson Value Partners

Además, la reanudación de recompras de acciones por parte de Berkshire es vista como un factor positivo. El analista Brian Meredith de UBS estima que la acción cotiza con un descuento del 8% respecto a su valor intrínseco, y espera que las recompras aumenten en 2026, lo que podría atraer a más inversores.

Cambios en la gestión y movimientos en la cartera

Greg Abel, actual CEO, ha comenzado a reestructurar la cartera tras la salida de Todd Combs, uno de los gestores de portafolio. Abel ha vendido las posiciones gestionadas por Combs, que representaban alrededor del 5% del portafolio total, estimado en unos 16 mil millones de dólares.

Entre las ventas destacadas está la reducción del 77% en la participación de Amazon, valorada en 1.8 mil millones de dólares, y ajustes en acciones como Visa, Mastercard, Constellation Brands, VeriSign, Capital One y Kroger.

Walmart supera a Berkshire en valor de mercado

En el último año, las acciones de Walmart han subido más del 35%, mientras que las de Berkshire han caído casi un 12%. Esto ha llevado a que Walmart supere a Berkshire en valor de mercado, convirtiéndose en la novena empresa más valiosa de Estados Unidos.

La última vez que Walmart tuvo una capitalización de mercado superior a Berkshire fue en abril de 2013.

Warren Buffett elogia al CEO saliente de Apple, Tim Cook

Tras el anuncio de que Tim Cook será sucedido por John Ternus como CEO de Apple en septiembre, Warren Buffett destacó el impacto positivo de Cook en la compañía. Buffett afirmó que Apple no sería lo que es hoy sin Cook y lo calificó como una persona única que ha hecho mucho por los clientes, empleados y accionistas.

"Tim Cook ha hecho que Berkshire gane mucho más dinero de lo que yo he hecho jamás."—Warren Buffett

Aunque Berkshire ha reducido su participación en Apple en un 75% desde el verano de 2023, sigue siendo la mayor posición en su cartera de acciones, con un valor de casi 62 mil millones de dólares.

Expectativas para la próxima reunión de accionistas

A pesar de que Warren Buffett no estará presente en el escenario en la próxima reunión anual de accionistas de Berkshire, la demanda de entradas se mantiene en niveles similares a años anteriores.

El CEO Greg Abel presentará una actualización del negocio y responderá preguntas sobre los planes para los casi 400 mil millones de dólares en efectivo y las inversiones de la compañía. La reunión será transmitida en vivo por CNBC.com.

Los accionistas también podrán hacer preguntas en vivo, y se espera que Abel aborde los desafíos operativos y las estrategias para mejorar ingresos y beneficios.